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关注太阳能光伏业,中下游机会最多

发布时间:2010-05-18 10:29:45  浏览数:1420  来源:


  低碳经济正在得到各国的大力扶持,太阳能作为一种可永续利用的清洁能源,显示出巨大的开发应用潜力。当前太阳能光伏产业发展迅速,呈现成本和补贴双双下调的良性态势。德国下半年降低光伏补贴导致上半年需求集中释放,但其它市场需求也有望加快增长,中长期内太阳能行业都将保持旺盛的需求,整个光伏产业的市场前景仍然乐观。从细分行业看,多晶硅产能过剩严重,未来价格仍有下跌空间,盈利能力相对较弱。在成本下降和旺盛的需求推动下,中下游行业发展潜力较大,可关注拥有成本和规模优势的厂商。

  德国需求刺激

  欧洲是目前全球最重要的光伏市场,德国又是重中之重,2009德国太阳能电池新装机高达3.8GW(百万千瓦),占全球当年装机量的一半以上,远远超过市场预期的3GW,今年保守估计该国装机容量会达到4GW,乐观情况下可能达到5GW。德国政府将在7月1日以后将光伏发电补贴削减15-16%,刺激很多安装项目抢在之前上马,推动短期需求激增。到下半年之后,随着短期刺激因素消退,需求的不确定性可能上升。

  新兴市场发展迅速

  尽管德国下半年削减补贴,会导致行业需求面临一定的不确定性,但德国以外市场有望出现加快增长,从而弥补德国需求的放缓。美国、意大利、中国、日本的光伏市场都有望加快发展。整个行业的需求仍有望保持乐观。

  2009年中国太阳电池产量达到2570MW,占世界总产量的37%,是世界光伏产量最大的国家。但中国约有95%的光伏产品的市场依赖于国际,国内市场容量较小,只占全球光伏装机总量的不到1%。不过,我们预期未来有望加快增长。

  多晶硅价格低迷

  多晶硅是制造太阳能电池的最主要材料,其价格已从2008年高峰时的400多美元/公斤大幅回落,近期保持在50-60美元之间波动。国内厂家成本一般为40-45美元/公斤,很难获得高额利润,相比之下,国外厂商成本在30美元左右。中国多晶硅产能过剩严重,国内已建成产能为4.4万吨,在建产能6.8万吨,2009年实际产量仅2万吨左右,未来多晶硅价格仍然存在下调空间。

  而随着上游成本大幅削减,太阳能组件的非硅成本比重已上升到60-70%,而中国在非硅成本方面的优势明显,有利于光伏产业加快向国内转移。

  关注行业中下游机会

  由于生产成本不断降低,且市场长期需求旺盛,再加上技术进步使太阳能光伏的发电成本不断下降,行业的长期增长前景乐观。我们给予行业长期“买入”评级,目前机会更多存在于中下游企业,尤其是具有规模和成本优势的电池及组件生产商、光伏建筑一体化应用厂家,可重点关注兴业太阳能(3.83,-0.13,-3.28%,经济通实时行情)(00750.HK)等股份。

 

 

 

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